🇲🇽 Banxico mantiene la tasa sin cambio en 7.00%

🦅 ¿Pausa o Pivote? se detiene el ciclo de bajas

La Junta de Gobierno ha decidido, por unanimidad, mantener la tasa de referencia en 7.00%. Este movimiento marca un quiebre respecto a la reunión de diciembre de 2025, donde el tono era más flexible y se optó por un recorte de 25 puntos base. Hoy, la prioridad de Banxico es clara: contener el repunte de la inflación antes de seguir apretando el acelerador del crecimiento.

📌 Lo Relevante

Si en diciembre la decisión se tomó por mayoría (con el voto disidente de Jonathan Heath pidiendo mantener la tasa) , hoy el consenso es total. El Banco Central ha pasado de un optimismo moderado a una pausa vigilante.

La razón principal es que la inflación no está cediendo como se esperaba. Mientras que en diciembre se preveía que la inflación general convergería a la meta del 3% en el tercer trimestre de 2026 , el nuevo pronóstico retrasa este objetivo hasta el segundo trimestre de 2027. Es un ajuste de casi un año que el mercado debe digerir.

📍 Puntos de Mayor Impacto

• Inflación Subyacente al alza: Pasó de un nivel de 4.43% en noviembre a 4.47% en la primera quincena de enero. Este es el dato que más preocupa a la Junta de Gobierno por su persistencia.
• Ajustes Fiscales e Incertidumbre: Banxico está evaluando con lupa los efectos de los cambios fiscales implementados a principios de año y el impacto de las políticas comerciales de la administración estadounidense.
• Balance de Riesgos: Aunque se considera más equilibrado, mantiene un sesgo al alza. Los riesgos incluyen la depreciación del peso y posibles disrupciones geopolíticas.

Adjunto comunicado íntegro:

📉 Comparativa de Pronósticos (HTML)

Este cuadro muestra cómo Banxico ha tenido que ajustar sus expectativas al alza de forma agresiva para el cierre de 2026 en comparación con su reporte anterior.

⚡Lo que moverá al mercado

1. Postura Hawkish: El hecho de que la decisión fuera unánime envía un mensaje de “mano dura” contra la inflación.
2. Servicios resistentes: La inflación de servicios está bajando más lento de lo previsto, lo que podría obligar a mantener tasas altas por más tiempo.
3. Diferencial con la Fed: Mientras la Fed mantuvo sin cambios su tasa en enero, Banxico se alinea para mantener el atractivo del peso, aunque con cautela.

📊 Impacto en los Mercados

IPC (Bolsa Mexicana): La postergación de nuevos recortes de tasa puede ser vista como un lastre para el crecimiento económico y el costo de financiamiento corporativo, limitando el potencial alcista del índice en el corto plazo.

Tipo de cambio (USD/MXN): El peso se apreció recientemente. La pausa en las tasas de interés ayuda a sostener el carry trade, manteniendo al peso relativamente fuerte frente al dólar a pesar de la incertidumbre global.+1

Tasas locales (Cetes/Bonos): Las tasas de valores gubernamentales habían disminuido en todos sus plazos antes de esta decisión. Esta pausa detendrá esa caída, manteniendo atractivos los rendimientos de renta fija de corto plazo.

Comunicados anteriores de las decisiones de política monetaria Banxico