Mejoran resultados del 1T25

Durante el primer trimestre de 2025, el conjunto de empresas del sector comercial, industrial y de servicios presentaron resultados positivos y ligeramente mejores a los de trimestres anteriores. Gran parte de esta mejoría se debe a la depreciación que tuvo el peso frente al dólar, ya que la mayoría de las empresas de la muestra tienen operaciones y/o ventas en el extranjero, por lo que un tipo de cambio más depreciado mejora los ingresos, aunque también puede aumentar los costos de materias primas importadas, principalmente.

Como se muestra en el siguiente cuadro, los crecimientos de ventas, utilidad de operación, UAFIDA (EBITDA) y utilidad neta, tuvieron crecimientos de dos dígitos, mientras que la rentabilidad medida por el margen EBITDA y el margen neto, también mejoró en dos y nueve décimas, respectivamente. Por su parte, el margen de operación tuvo una caída de 1 décima, por efecto de mayores costos.

En su mayoría, las empresas presentan una situación financiera sana, con crecimiento en el pasivo financiero neto de 14.6%, resultando menor al crecimiento del capital contable mayoritario, lo que redujo el nivel de apalancamiento entre estos dos rubros, de 45.1% a 44.7%.

Resultados de Empresas en la BMV

Resumen de resultados de 82 empresas industriales, comerciales y de servicios que cotizan en la BMV

Concepto1T241T25Cambio %
Ventas Netas1,716,5861,921,34311.9%
Utilidad de Operación224,806248,94510.7%
UAFIDA (EBITDA)348,807393,91312.9%
Utilidad (Pérdida) Neta110,706139,87326.3%
Margen de Operación13.1%13.0%
Margen EBITDA20.3%20.5%
Margen Neto6.4%7.3%
Pasivo Financiero Neto1,622,8511,859,09514.6%
Capital Contable May.3,598,8594,159,91815.6%
PFN/CCM45.1%44.7%
Cifras en millones de pesos nominales

De las 82 empresas que integramos en la muestra, clasificamos a 33 de ellas con Reportes Positivos, otras 30 las consideramos Neutrales y 19 tuvieron resultados desfavorables. Las empresas con reportes positivos, presentaron crecimientos en los cuatro principales rubros del Estados de Resultados: Ventas, utilidad de operación, UAFIDA o EBITDA y utilidad neta. Las que clasificamos como Neutrales, tienen uno o dos rubros negativos, y las que mostraron resultados desfavorables tuvieron caídas en tres o los cuatro rubros.

Además, clasificamos a las empresas que lograron mejorar su rentabilidad en el margen de operación, margen EBITDA y margen neto, además que redujeron el nivel de apalancamiento medido por la Deuda Financiera Neta/Capital Contable Mayoritario.

De las 82 empresas, solo 12 tuvieron crecimiento en la rentabilidad y caída en el apalancamiento, y otras 8 tuvieron uno de las ratios menores a los del 1T24.

Con la clasificación anterior, los mejores reportes del 1er trimestre de 2025, fueron: Convertidora Industrial (CONVER A), Becle (CUERVO), Grupo México (GMEXICO B), Gruma (GRUMA B), Grupo Herdez (HERDEZ), Grupo KUO (KUO A), Genomma Lab (LAB B), Medica Sur (MEDICA A), Minera Frisco (MFRISCO A1), Industrias Peñoles (PEÑOLES), Grupo Posadas (POSADAS A) y Operadora de Sites Mexicanos (SITES1 A1). Sin embargo, esta clasificación no debe considerarse como una recomendación de COMPRA o VENTA, son solo referencias a los reportes trimestrales.

Cabe señalar, que la clasificación que damos a las emisoras, no se ve reflejada en algunos casos en el precio de sus acciones, por diversas razones, entre ellas puede ser que no haya cumplido con las expectativas del mercado, que la empresa presente expectativas desfavorables, que la acción haya anticipado el reporte, que la acción sea de baja bursatilidad, como es el caso de CONVER A, KUO A, MEDICA A y POSADAS A.

Aunque HERDEZ y MFRISCO A-1 no están en la muestra del índice S&P/BMV IPC, tienen operaciones frecuentes y aunque el volumen no es muy alto, si da la oportunidad de operar con montos no muy grandes.

En los siguientes cuadros se muestra el resultado de las ventas, utilidad de operación, EBITDA y Utilidad neta, así como el cambio que tuvieron entre el 1T25 vs 1T24.

Empresas con resultados positivos en el 1T25

Empresas con resultados positivos en el 1T25

EMISORAVentas NetasUtilidad de OperaciónFlujo Operativo (EBITDA)Utilidad (Pérdida) Neta
1T241T25Cambio %1T241T25Cambio %1T241T25Cambio %1T241T25Cambio %
AC50,742.557,038.812.47,531.38,106.27.69,645.310,599.59.93,760.94,144.310.2
ALFAA37,451.642,705.414.03,245.34,306.132.74,270.65,467.628.01,017.33,631.3257.0
AMXL203,297.6232,037.914.140,758.044,813.810.080,583.691,048.313.013,493.518,702.738.6
ARA1,593.51,847.215.9162.5181.811.8181.9206.913.7143.3179.225.1
ASURB7,434.98,787.518.24,579.25,099.811.45,122.95,724.611.73,082.13,515.814.1
AXTELCPO2,648.63,000.713.3210.9580.2175.1799.31,094.236.9-9.0218.72,530.3
BACHOCOB23,411.225,820.910.31,932.72,584.133.72,478.74,889.497.31,389.11,668.520.1
BOLSAA966.61,128.516.7490.0585.419.5551.6647.317.3375.0436.916.5
CIDMEGA858.5955.811.3162.2220.736.1224.8289.028.5113.4170.550.3
CONVERA385.3488.426.826.353.5103.350.071.142.20.29.34,242.3
CUERVO8,959.99,627.57.51,505.81,838.422.11,775.72,103.418.51,004.41,164.415.9
ELEKTRA44,562.251,768.416.24,067.24,553.512.06,374.86,943.18.91,720.81,864.18.3
FEMSAUBD176,334.4195,820.011.112,406.912,655.92.022,724.624,393.97.32,931.15,805.298.1
FRAGUAB29,999.632,386.18.02,326.42,436.24.72,778.32,866.33.21,239.21,337.98.0
GAPB8,495.011,055.230.13,986.04,696.217.84,649.05,628.821.12,432.72,748.113.0
GCC4,510.85,038.611.7938.2949.91.21,342.71,471.79.6808.2829.82.7
GISSA4,493.05,165.815.0128.6178.338.6459.1646.140.7-10.010.8208.3
GMEXICOB62,807.885,748.036.526,710.438,954.545.832,029.645,398.241.715,350.922,247.044.9
GPH111,400.412,738.411.7755.7981.129.81,482.91,717.015.8500.1509.41.9
GRUMAB27,233.631,648.416.23,405.34,437.430.34,370.65,639.929.01,834.52,573.640.3
HERDEZ8,886.09,712.39.31,248.91,461.417.01,561.21,764.413.0370.0428.615.9
HOTEL778.1968.624.5184.5239.829.9265.4323.421.987.4125.343.4
KOFUBL63,802.670,156.810.08,663.29,144.35.611,990.213,150.89.75,006.15,139.32.7
KUOA8,200.09,035.110.2240.5695.2189.1689.31,137.265.0187.03,649.41,851.1
LABB4,197.34,406.35.0857.2960.612.1947.31,057.611.7372.1498.734.0
MEDICAA1,079.71,204.911.6177.5202.714.2223.4252.913.2121.9142.316.8
MFRISCOA-12,245.73,126.639.2267.0943.8253.5809.51,459.280.3-190.4213.4212.1
PE&OLES23,086.736,748.259.2139.79,267.66,532.53,293.612,731.6286.6-644.93,800.1689.2
POSADASL2,702.52,914.57.8278.3317.113.9496.4560.712.969.7149.4114.4
SITES1A-13,223.53,446.46.91,302.81,544.018.52,977.03,273.610.0-20.3215.21,159.8
TMMA344.1486.941.527.765.3136.061.389.045.19.746.3374.5
TRAXIONA6,661.27,277.49.3558.2689.523.51,147.11,343.017.1138.7166.019.7
VINTE933.13,274.2250.9119.9432.2260.3133.3466.8250.285.5226.2164.5

Cifras en millones de pesos nominales, excepto columna de porcentajes

Empresas con resultados neutrales en el 1T25

Empresas con resultados neutrales en el 1T25

EMISORAVentas NetasUtilidad de OperaciónFlujo Operativo (EBITDA)Utilidad (Pérdida) Neta
1T241T25Cambio %1T241T25Cambio %1T241T25Cambio %1T241T25Cambio %
ALPEKA32,349.135,022.38.31,608.11,233.6-23.32,739.62,539.8-7.3137.1170.224.1
ALSEA18,202.820,033.410.11,782.41,582.0-11.23,735.23,834.52.7404.1227.4-43.7
AUTLANB1,258.41,637.830.1-7.7-22.2-188.2116.4152.631.1-209.9-152.227.5
BAFARB6,618.47,741.417.0931.61,041.411.81,122.91,294.515.3767.0597.2-22.1
BIMBOA93,641.1103,725.610.86,875.26,748.1-1.811,786.912,823.28.82,412.61,769.8-26.6
CEMEXCPO65,178.574,581.914.46,648.35,040.1-24.211,775.111,356.7-3.64,205.815,000.6256.7
CHDRAUIB64,841.174,440.614.83,898.43,701.7-5.05,747.46,255.98.81,918.61,549.3-19.2
CIEB464.0308.4-33.5289.4414.043.1316.2435.937.896.2272.9183.7
CMOCTEZ4,939.04,852.4-1.82,148.92,184.71.72,312.02,365.62.31,650.31,649.60.0
CMRB849.9902.16.137.042.013.4118.8128.58.2-9.8-20.7-112.1
COLLADO2,649.82,746.33.6114.8122.66.8168.4183.18.738.74.0-89.7
CYDSASAA3,129.93,958.226.5636.5638.00.2950.31,057.711.3211.9125.6-40.7
DINEA855.4934.69.3130.7160.422.8135.6168.624.4121.645.7-62.4
FIHO121,286.41,352.25.1224.1217.3-3.1353.0355.30.6132.5125.1-5.6
FORTALE3,820.24,366.114.3758.8719.4-5.21,100.21,116.01.4502.9696.538.5
GMD1,073.81,164.28.4244.0235.4-3.5327.4344.55.289.776.1-15.3
GMXT15,031.115,883.95.74,725.64,619.6-2.26,779.46,920.32.12,431.42,287.6-5.9
IDEALB-16,449.36,874.56.63,878.84,528.216.74,213.85,034.319.52,319.61,754.2-24.4
LACOMERUBC10,243.011,076.58.1924.7986.26.61,293.81,386.57.2755.2734.6-2.7
LALAB24,341.026,387.88.41,547.51,625.05.02,453.02,554.44.1549.9639.416.3
MEGACPO7,984.68,607.17.81,703.11,718.20.93,700.84,012.88.4801.3723.3-9.7
NEMAKA20,025.824,787.423.8914.41,013.510.82,404.62,906.820.9413.6-337.0-181.5
OMAB3,755.03,568.8-5.01,793.02,111.217.71,971.92,318.817.61,076.81,284.719.3
ORBIA30,799.737,013.220.21,752.4838.0-52.24,182.74,046.7-3.3-1,223.4-1,103.79.8
PINFRA4,837.74,601.3-4.92,577.82,835.610.02,835.03,070.68.31,763.31,622.4-8.0
POCHTECB1,968.82,047.34.0-3.4-16.4-377.256.044.3-21.0-68.9-40.641.0
SIMECB7,885.57,782.6-1.31,418.61,426.10.51,667.21,692.11.51,456.31,304.7-10.4
SPORTS517.7516.2-0.3100.796.7-4.0192.1194.91.425.639.353.4
VESTA1,001.71,370.736.8782.21,103.241.0787.61,116.241.72,064.3305.0-85.2
WALMEX226,193.6240,974.66.519,169.818,888.9-1.524,621.925,091.01.913,183.312,316.7-6.6

Cifras en millones de pesos nominales, excepto columna de porcentajes

Empresas con resultados desfavorables durante el 1T25

Empresas con resultados desfavorables durante el 1T25

EMISORAVentas NetasUtilidad de OperaciónFlujo Operativo (EBITDA)Utilidad (Pérdida) Neta
1T241T25Cambio %1T241T25Cambio %1T241T25Cambio %1T241T25Cambio %
AGUA2,667.52,635.5-1.2420.8138.8-67.0554.6299.6-46.0301.625.3-91.6
ARISTOSA844.3783.1-7.392.059.5-35.3289.9142.0-51.048.235.6-26.0
CABLECPO3,724.93,555.5-4.524.411.9-51.11,152.21,071.7-7.043.1-32.6-175.6
CULTIBAB40.427.6-31.7-42.6-42.7-0.2-36.4-35.33.1146.8229.756.5
GCARSOA146,071.346,072.50.05,522.73,288.6-40.57,003.35,258.6-24.93,017.01,630.9-45.9
GICSAB1,301.71,488.514.41,347.81,324.0-1.81,374.81,357.1-1.3466.3424.2-9.0
GSANBORB-116,584.716,183.8-2.4878.1521.0-40.71,389.31,073.9-22.7718.1384.4-46.5
HCITY924.8993.07.4114.091.7-19.6224.8198.7-11.6-38.6-74.4-92.9
ICHB8,840.48,562.6-3.11,728.21,566.3-9.42,013.81,868.6-7.21,381.71,151.2-16.7
INCARSOB-12,306.22,005.9-13.01,633.31,426.2-12.71,649.71,444.4-12.41,352.61,114.5-17.6
KIMBERA13,789.613,833.20.33,400.12,976.2-12.53,894.33,470.4-10.92,081.61,839.1-11.6
LAMOSA8,130.38,835.38.71,185.21,054.4-11.01,528.01,424.4-6.8770.9489.5-36.5
LIVEPOLC-141,220.345,527.410.44,557.84,008.3-12.15,915.35,483.6-7.32,860.02,312.9-19.1
MINSAB2,160.32,077.9-3.8207.1154.4-25.5328.7281.1-14.5110.887.8-20.7
SORIANAB41,879.241,430.3-1.11,988.91,687.5-15.22,954.82,823.3-4.5782.7692.5-11.5
TEAKCPO355.2316.1-11.0-27.1-88.9-228.319.2-45.1-334.8-59.3-155.1-161.6
TLEVISACPO15,951.414,973.6-6.12,925.9890.0-69.67,960.95,341.8-32.9951.8319.8-66.4
VITROA1,179.11,357.215.1135.176.3-43.5198.4151.1-23.8433.4208.2-52.0
VOLARA12,694.513,858.49.21,714.3-207.9-112.13,934.93,044.2-22.6549.5-1,046.4-290.4

Cifras en millones de pesos nominales, excepto columna de porcentajes

Rentabilidad trimestral de 88 empresas industriales comerciales y de servicios

Rentabilidad trimestral de 88 empresas industriales comerciales y de servicios
EmisoraMargen de Operación 1T24Margen de Operación 1T25Margen EBITDA 1T24Margen EBITDA 1T25Margen Neto 1T24Margen Neto 1T25DFN/CCM 1T24DFN/CCM 1T25
AC14.8%14.2%19.0%18.6%7.4%7.3%22.1%13.3%
AGUA15.8%5.3%20.8%11.4%11.3%1.0%57.7%59.6%
ALFAA8.7%10.1%11.4%12.8%2.7%8.5%363.7%618.3%
ALPEKA5.0%3.5%8.5%7.3%0.4%0.5%95.3%119.8%
ALSEA9.8%7.9%20.5%19.1%2.2%1.1%348.6%341.4%
AMXL20.0%19.3%39.6%39.2%6.6%8.1%133.8%146.0%
ARA10.2%9.8%11.4%11.2%9.0%9.7%1.3%1.4%
ARISTOSA10.9%7.6%34.3%18.1%5.7%4.5%8.8%-6.3%
ASURB61.6%58.0%68.9%65.1%41.5%40.0%-7.6%-14.0%
AUTLANB-0.6%-1.4%9.2%9.3%-16.7%-9.3%48.7%55.6%
AXTELCPO8.0%19.3%30.2%36.5%-0.3%7.3%297.4%355.0%
BACHOCOB8.3%10.0%10.6%18.9%5.9%6.5%-19.8%-7.3%
BAFARB14.1%13.5%17.0%16.7%11.6%7.7%#¡VALOR!123.2%
BIMBOA7.3%6.5%12.6%12.4%2.6%1.7%103.1%112.3%
BOLSAA50.7%51.9%57.1%57.4%38.8%38.7%-56.0%-56.0%
CABLECPO0.7%0.3%30.9%30.1%1.2%-0.9%-6.0%-6.6%
CEMEXCPO10.2%6.8%18.1%15.2%6.5%20.1%51.8%34.0%
CHDRAUIB6.0%5.0%8.9%8.4%3.0%2.1%-1.2%6.3%
CIDMEGA18.9%23.1%26.2%30.2%13.2%17.8%26.6%35.3%
CIEB62.4%134.2%68.1%141.3%20.7%88.5%-4.9%0.8%
CMOCTEZ43.5%45.0%46.8%48.8%33.4%34.0%-53.6%-50.8%
CMRB4.4%4.7%14.0%14.2%-1.2%-2.3%288.7%276.2%
COLLADO4.3%4.5%6.4%6.7%1.5%0.1%42.7%62.9%
CONVERA6.8%11.0%13.0%14.6%0.1%1.9%55.3%53.2%
CUERVO16.8%19.1%19.8%21.8%11.2%12.1%28.0%23.0%
CULTIBAB-105.4%-154.7%-90.1%-127.9%363.4%832.2%-16.4%-22.9%
CYDSASAA20.3%16.1%30.4%26.7%6.8%3.2%90.1%91.2%
DINEA15.3%17.2%15.9%18.0%14.2%4.9%97.7%59.5%
ELEKTRA9.1%8.8%14.3%13.4%3.9%3.6%265.3%350.1%
FEMSAUBD7.0%6.5%12.9%12.5%1.7%3.0%17.1%20.5%
FIHO1217.4%16.1%27.4%26.3%10.3%9.3%30.3%29.7%
FORTALE19.9%16.5%28.8%25.6%13.2%16.0%54.4%26.9%
FRAGUAB7.8%7.5%9.3%8.9%4.1%4.1%-20.8%-5.3%
GAPB46.9%42.5%54.7%50.9%28.6%24.9%132.1%132.9%
GCARSOA112.0%7.1%15.2%11.4%6.5%3.5%22.4%23.4%
GCC20.8%18.9%29.8%29.2%17.9%16.5%-27.1%-13.9%
GICSAB103.5%88.9%105.6%91.2%35.8%28.5%94.6%83.8%
GISSA2.9%3.5%10.2%12.5%-0.2%0.2%27.4%47.7%
GMD22.7%20.2%30.5%29.6%8.4%6.5%9.4%8.7%
GMEXICOB42.5%45.4%51.0%52.9%24.4%25.9%13.3%5.6%
GMXT31.4%29.1%45.1%43.6%16.2%14.4%36.2%42.6%
GPH16.6%7.7%13.0%13.5%4.4%4.0%32.4%43.5%
GRUMAB12.5%14.0%16.0%17.8%6.7%8.1%56.9%50.5%
GSANBORB-15.3%3.2%8.4%6.6%4.3%2.4%-4.1%-11.1%
HCITY12.3%9.2%24.3%20.0%-4.2%-7.5%54.5%56.4%
HERDEZ14.1%15.0%17.6%18.2%4.2%4.4%76.6%69.4%
HOTEL23.7%24.8%34.1%33.4%11.2%12.9%45.2%46.0%
ICHB19.5%18.3%22.8%21.8%15.6%13.4%-51.0%-53.8%
IDEALB-160.1%65.9%65.3%73.2%36.0%25.5%83.3%88.0%
INCARSOB-170.8%71.1%71.5%72.0%58.7%55.6%-1.4%-3.9%
KIMBERA24.7%21.5%28.2%25.1%15.1%13.3%253.8%371.0%
KOFUBL13.6%13.0%18.8%18.7%7.8%7.3%29.8%30.9%
KUOA2.9%7.7%8.4%12.6%2.3%40.4%58.7%27.9%
LABB20.4%21.8%22.6%24.0%8.9%11.3%53.8%43.8%
LACOMERUBC9.0%8.9%12.6%12.5%7.4%6.6%-8.9%-9.8%
LALAB6.4%6.2%10.1%9.7%2.3%2.4%180.1%135.2%
LAMOSA14.6%11.9%18.8%16.1%9.5%5.5%88.8%84.3%
LIVEPOLC-111.1%8.8%14.4%12.0%6.9%5.1%2.4%4.4%
MEDICAA16.4%16.8%20.7%21.0%11.3%11.8%8.0%-12.7%
MEGACPO21.3%20.0%46.3%46.6%10.0%8.4%51.7%57.1%
MFRISCOA-111.9%30.2%36.0%46.7%-8.5%6.8%397.1%215.7%
MINSAB9.6%7.4%15.2%13.5%5.1%4.2%44.9%70.4%
NEMAKA4.6%4.1%12.0%11.7%2.1%-1.4%88.0%87.0%
OMAB47.7%59.2%52.5%65.0%28.7%36.0%67.4%76.0%
ORBIA5.7%2.3%13.6%10.9%-4.0%-3.0%161.2%170.2%
PE&OLES0.6%25.2%14.3%34.6%-2.8%10.3%47.0%25.5%
PINFRA53.3%61.6%58.6%66.7%36.4%35.3%-23.2%-27.7%
POCHTECB-0.2%-0.8%2.8%2.2%-3.5%-2.0%130.6%206.7%
POSADASL10.3%10.9%18.4%19.2%2.6%5.1%197.2%108.2%
SIMECB18.0%18.3%21.1%21.7%18.5%16.8%-46.9%-48.1%
SITES1A-140.4%44.8%92.4%95.0%-0.6%6.2%56.2%53.3%
SORIANAB4.7%4.1%7.1%6.8%1.9%1.7%16.2%16.1%
SPORTS19.5%18.7%37.1%37.8%4.9%7.6%41.4%15.9%
TEAKCPO-7.6%-28.1%5.4%-14.3%-16.7%-49.1%74.0%108.3%
TLEVISACPO18.3%5.9%49.9%35.7%6.0%2.1%49.0%52.1%
TMMA8.0%13.4%17.8%18.3%2.8%9.5%1.7%46.8%
TRAXIONA8.4%9.5%17.2%18.5%2.1%2.3%69.8%79.8%
VESTA78.1%80.5%78.6%81.4%206.1%22.3%18.4%30.0%
VINTE12.8%13.2%14.3%14.3%9.2%6.9%60.5%102.2%
VITROA11.5%5.6%16.8%11.1%36.8%15.3%13.2%13.8%
VOLARA13.5%-1.5%31.0%22.0%4.3%-7.6%-40.0%-25.6%
WALMEX8.5%7.8%10.9%10.4%5.8%5.1%-20.6%-9.8%
TOTAL13.1%13.0%20.3%20.5%6.4%7.3%45.1%44.7%

Fuente: Elaborado por Metanálisis con datos de Económática y la BMV

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