Claves de la SEMANA
- Wall Street inicia la semana con el buen ánimo que dejaron los datos de inflación PCE subyacente del viernes, en línea con lo esperado por el mercado.
- El dato más relevante de este lunes en EE.UU. será la variación de ventas pendientes de agosto.
- En México se publica hoy la tasa de desempleo de agosto.
- A lo largo de la semana habrá cifras clave del mercado laboral estadounidense, con especial atención el viernes a la nómina no agrícola y la tasa de desempleo.
Catalizadores
Los mercados parecen haber recuperado confianza en un proceso de “desinflación ordenada”, lo que refuerza el escenario de un “aterrizaje suave”. Los datos de PCE no fueron un triunfo definitivo sobre la inflación, pero confirmaron una tendencia favorable. Esto alimenta la expectativa de que la Fed mantendrá el ciclo de recortes: los futuros del CME FedWatch asignan 89.3% de probabilidad de que la tasa baje a 4.0% en octubre y 66.6% de que llegue a 3.75% en diciembre.
Wall Street reaccionó con euforia inicial tras el PCE, aunque luego se estabilizó, cerrando con una ganancia promedio de 0.56%. No obstante, los principales índices aún acumularon un retroceso semanal de 0.36%. La expectativa es que en los próximos días retomen su camino hacia máximos históricos.
En renta fija, los bonos del Tesoro mostraron movimientos mixtos y acotados: la tasa a 2 años retrocedió 1.6pb y la de 10 años subió 1.3pb, con un sesgo hacia la baja en el corto plazo. El dólar (DXY) avanzó 0.31% el viernes, aunque el consenso espera debilidad en las jornadas siguientes.
En México, el S&P/BMV IPC cerró el viernes en 62,307 puntos con ganancia de 0.58%, y un acumulado de 1.81% en la semana, con un comportamiento lateral esperado, previo a los reportes del 3T25.
El tipo de cambio cerró en 18.36 el viernes, con apreciación de 0.78% y de 0.15% en la semana, ante la expectativa de debilidad del dólar en las próximas jornadas.
Perspectivas:
La atención de los inversionistas estará centrada en las cifras del mercado laboral en EE.UU. que podrían definir el ritmo de los recortes de la Fed.
En México, la evolución del dólar y la expectativa de reportes corporativos serán los factores clave para mantener el sesgo positivo del IPC.