La Fed Mantiene el Curso en un Entorno Incierto
El 30 de julio de 2025, la Reserva Federal de Estados Unidos, a través de su Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), anunció su decisión de mantener el rango objetivo para la tasa de fondos federales en 4-1/4 a 4-1/2 por ciento. Esta resolución, ampliamente anticipada por el mercado, se da en un contexto donde la economía estadounidense muestra una moderación en la actividad económica durante la primera mitad del año, con un mercado laboral aún sólido pero una inflación que permanece “algo elevada”. La incertidumbre sobre las perspectivas económicas sigue siendo alta, y el Comité se mantiene vigilante ante los riesgos para su doble mandato de máximo empleo y estabilidad de precios (inflación del 2%).
A continuación comunicado íntegro:
July 30, 2025
Federal Reserve issues FOMC statement
Although swings in net exports continue to affect the data, recent indicators suggest that growth of economic activity moderated in the first half of the year. The unemployment rate remains low, and labor market conditions remain solid. Inflation remains somewhat elevated.
The Committee seeks to achieve maximum employment and inflation at the rate of 2 percent over the longer run. Uncertainty about the economic outlook remains elevated. The Committee is attentive to the risks to both sides of its dual mandate.
In support of its goals, the Committee decided to maintain the target range for the federal funds rate at 4-1/4 to 4-1/2 percent. In considering the extent and timing of additional adjustments to the target range for the federal funds rate, the Committee will carefully assess incoming data, the evolving outlook, and the balance of risks. The Committee will continue reducing its holdings of Treasury securities and agency debt and agency mortgage‑backed securities. The Committee is strongly committed to supporting maximum employment and returning inflation to its 2 percent objective.
In assessing the appropriate stance of monetary policy, the Committee will continue to monitor the implications of incoming information for the economic outlook. The Committee would be prepared to adjust the stance of monetary policy as appropriate if risks emerge that could impede the attainment of the Committee’s goals. The Committee’s assessments will take into account a wide range of information, including readings on labor market conditions, inflation pressures and inflation expectations, and financial and international developments.
Voting for the monetary policy action were Jerome H. Powell, Chair; John C. Williams, Vice Chair; Michael S. Barr; Susan M. Collins; Lisa D. Cook; Austan D. Goolsbee; Philip N. Jefferson; Alberto G. Musalem; and Jeffrey R. Schmid. Voting against this action were Michelle W. Bowman and Christopher J. Waller, who preferred to lower the target range for the federal funds rate by 1/4 percentage point at this meeting. Absent and not voting was Adriana D. Kugler.
Implementation Note issued July 30, 2025
Last Update: July 30, 2025
Próximas reuniones de FOMC 2025
September 16-17*
October 28-29
December 9-10*
* Reunión asociada a un Resumen de Proyecciones Económicas.
En resumen:
Lo Relevante del Comunicado
- Tasa de interés sin cambios: La decisión unánime, salvo por dos votos disidentes, de mantener las tasas en su nivel actual de 4.25%-4.50% es el punto central. Esto marca la quinta reunión consecutiva sin movimientos en las tasas de interés después de las reducciones implementadas a finales del año pasado.
- Evaluación económica moderada: El comunicado señaló que el crecimiento de la actividad económica se “moderó” en la primera mitad del año, a diferencia de la caracterización de “ritmo sólido” en comunicados anteriores. Sin embargo, el mercado laboral se mantiene “sólido” y la tasa de desempleo “baja”.
- Inflación “algo elevada”: La preocupación por la inflación persiste. A pesar de la moderación del crecimiento, la inflación sigue por encima del objetivo del 2% a largo plazo de la Fed.
- Continúa la reducción del balance: La Fed reitera su compromiso de seguir reduciendo sus tenencias de valores del Tesoro y valores respaldados por hipotecas, lo que implica una postura de política monetaria contractiva.
- Votos disidentes significativos: Por primera vez desde 1993, hubo dos votos en contra de la decisión de mantener las tasas. Michelle W. Bowman y Christopher J. Waller preferían una reducción de 1/4 de punto porcentual. Esto sugiere una creciente división dentro del Comité sobre la dirección futura de la política monetaria.
- Incertidumbre Elevada: La Fed destacó que la incertidumbre sobre el panorama económico sigue siendo elevada, lo que se traduce en una política monetaria dependiente de los datos.