Claves del martes
Las declaraciones de Donald Trump continúan cambiando rápidamente, elevando la incertidumbre sobre el conflicto con Irán. A pesar de ello, los futuros de Wall Street suben cerca de 1.0% la noche del lunes. 💵
La agenda económica global será relevante: 🏛️ Alemania 🇩🇪: Ventas minoristas. Reino Unido 🇬🇧: PIB del 4T25. Eurozona 🇪🇺: Inflación. EE.UU. 🇺🇸: Inflación, Índice de precios de la vivienda, PMI de Chicago, Confianza del consumidor y la Encuesta de ofertas de trabajo JOLTS.
En EE.UU., los mercados operarán hasta el jueves, pero la semana estará cargada de datos, culminando el viernes con la nómina no agrícola. 🏗️
🏗️ Catalizadores
Mientras el mercado intentaba digerir la prórroga al 6 de abril como un respiro, la sesión del lunes confirmó lo contrario: en la geopolítica actual, el discurso y la acción ya no viajan en la misma dirección.
El ataque a infraestructura energética en la región y las amenazas sobre el control del crudo iraní impulsaron al Brent por encima de 110 dólares y al WTI arriba de los 102. Con ello, se desvanece la expectativa de una inflación transitoria y regresa el riesgo de un choque energético prolongado. 📉 Surge aquí la gran contradicción: los precios de los activos suben mientras el riesgo estructural aumenta.
El alza en futuros parece responder más a señales tácticas —comentarios de distensión por parte de Trump— que a una mejora real en el entorno. En el fondo, el mensaje es preocupante: se puede frenar la intensidad del conflicto, pero no necesariamente sus consecuencias económicas. 🏛️
Además, no se puede descartar un factor técnico: cierre de mes y trimestre. Los flujos podrían estar favoreciendo un rebote artificial en activos de riesgo, relacionados más con un “maquillaje” de portafolios que con una convicción real de inversión.
La falta de convicción detrás de este movimiento es evidente al observar los movimientos recientes de los activos de refugio. La caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro —producto de un alza en sus precios por mayor demanda de seguridad— que junto a la firmeza del dólar frente a las principales divisas, contrasta con la fragilidad de Wall Street. La lectura es clara: el dinero inteligente sigue buscando protección, reaccionando a fundamentos de riesgo mientras el capital especulativo persigue titulares. 💵
📈 Perspectivas
El mercado entra en una fase especialmente delicada, donde los titulares y conceptos de corto plazo intentan dominar la realidad económica, mientras el riesgo de la inflación se hace más persistente. 📉