México ha avanzado hacia una política monetaria más flexible desde marzo de 2024, con el Banco de México (Banxico) reduciendo su tasa de referencia del 11.25% al 8.0% en 2025. Analistas anticipan más recortes, posiblemente hasta el 7.0% para fin de año, mediante ajustes graduales de 25 puntos base. Esta postura de relajación monetaria es respaldada por la mayoría de la Junta de Gobierno, quienes consideran transitorios los recientes repuntes inflacionarios y observan espacio para continuar con esta política.
A pesar de que la inflación general repuntó de 3.93% a 4.42% en mayo por factores estacionales y climáticos, y por la incertidumbre arancelaria, Copkapital prevé que julio marque el nivel más bajo del segundo semestre, con un pronóstico de cierre de año del 4.9%. El peso mexicano se mantiene por debajo de su valor teórico, y las reservas internacionales están en máximos históricos, lo que fortalece su estabilidad frente a posibles presiones por menores tasas. Este escenario de tasas reducidas, inflación controlada y tipo de cambio competitivo busca impulsar la economía interna sin comprometer su estabilidad financiera en un entorno global incierto.
Destacamos
Política Monetaria Flexible: Banxico ha reducido la tasa de referencia en 200 puntos base en 2025, de 10.0% a 8.0%, y se esperan más recortes graduales hasta 7.0% al cierre del año.
Inflación bajo Monitoreo: La inflación general de junio fue 0.28% mensual y 4.32% anual, mientras que la subyacente fue 0.39% mensual y 4.24% anual. Aunque hubo repuntes recientes, se consideran transitorios, y se proyecta que la inflación general cierre 2025 en 3.90% y la subyacente en 4.0%.
Fortaleza del Peso Mexicano: A pesar de la reducción de tasas, el peso se mantiene competitivo, con un valor actual de $18.64 frente a un valor teórico de $21.27. Las reservas internacionales históricas (US$241,880 millones) ofrecen un respaldo sólido.
Producción Industrial con Debilidad: En mayo, la producción industrial retrocedió 0.8% anual, menos de lo esperado, pero sigue mostrando debilidad general, con la manufactura afectada por aranceles. La construcción, impulsada por el nearshoring, fue un punto positivo.
Expectativas de Ganancias Corporativas (2T25): El consenso del mercado anticipa un crecimiento del 9.3% en ingresos, 9.5% en EBITDA y 22.9% en utilidad neta para las empresas del S&P/BMV IPC, beneficiadas por un tipo de cambio favorable para exportadores y menores tasas de interés.
Análisis Técnico de Mercados: El IPC mexicano muestra debilidad y una baja exposición, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq presentan señales de agotamiento cerca de sus máximos, sugiriendo consolidación y cautela para nuevas posiciones. El euro advierte riesgo de bajas, y el USD/MXN se consolida con sensibilidad bajista.
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