Claves de la semana
- La semana inicia con poca información económica global, pero en México destaca la presentación del Paquete Económico 2026 por parte de la SHCP ante el Congreso.
- La atención girará hacia los datos de inflación de agosto en distintas economías. En México, se publicará este martes y se espera que el INPC registre un aumento de 0.06% y la inflación subyacente de 0.29% mensual. En EE.UU., se dará a conocer el jueves, con estimaciones de 0.3% mensual tanto para la general como la subyacente.
- Los inversionistas ven ahora más probabilidades de recortes a la tasa de interés en octubre y diciembre, que tras el débil reporte laboral se elevaron a 71.3% y 64.3% respectivamente.
Catalizadores
La creación de 22,000 empleos de la nómina no agrícola en agosto quedó muy por debajo de los 72,000 previstos y de los 79,000 reportados en julio. Esto fortaleció las expectativas de que la tasa de interés cierre el año en 3.75%.
Las menores tasas de interés, son un aliciente para los mercados mientras la economía no caiga en una recesión. Sin embargo, tras una reacción inicial positiva, los índices de Wall Street se moderaron el viernes y cerraron con una pérdida promedio de 0.28%. En la semana, el Dow Jones retrocedió 0.32%, mientras que el S&P 500 avanzó 0.33% y el Nasdaq ganó 1.14%.
El dólar (DXY) permaneció estable en el balance semanal, pero el viernes retrocedió 0.59%, con señales de debilidad si se mantienen las expectativas de recortes en las tasas.
En el mercado de bonos, el rendimiento del Treasury a 10 años bajó 14.4 p.b. y el de 2 años retrocedió 11.5 p.b., en la semana.
En México, el S&P/BMV IPC registró nuevos máximos históricos al avanzar a 60,480 puntos, dejando una ganancia de 1.02% el viernes, con lo que acumuló un alza semanal de 3.02%, ante la expectativa de menores tasas al cierre de 2025.
Perspectivas:
De validarse la estimación de la inflación en México, el INPC se ubicaría en 3.56% anual, un poco más arriba del 3.51% del mes previo y la subyacente en 4.2% anual, debajo del 4.23% anterior, mientras que en EE.UU., la general subiría a 2.9%, desde 2.7% del mes previo.
Los mercados en México podrían reaccionar ante las métricas y variables económicas que presente el Paquete Económico 2026.