Claves del mes
Los mercados financieros en Estados Unidos estarán cerrados este lunes por el “Labor Day”. En México, el Banco de México y Citi darán a conocer este lunes sus encuestas de mercado. Durante la semana habrá información económica relevante, aunque la atención se centrará en EE.UU., con el reporte laboral del viernes. El consenso estima la creación de 78,000 empleos y una tasa de desempleo de 4.3%. También se publicarán los PMI manufactureros y de servicios (ISM).
Históricamente, septiembre es el mes más complejo para los mercados financieros, caracterizado por mayor volatilidad, rebalanceos de portafolios, cierre fiscal en EE.UU. y menor liquidez tras el verano. Sin embargo, este año se agrega un catalizador clave: la expectativa de que la Reserva Federal recorte 25 pb la tasa de interés, después de mantenerla en 4.50% desde diciembre de 2024, lo que sería bien recibido por los inversionistas.
Catalizadores
Wall Street cerró agosto con un avance promedio de 2.23%, liderado por el Dow Jones que ganó 3.2%. Los tres índices acumularon cuatro meses consecutivos de ganancias, lo que abre la puerta a un ajuste técnico por toma de utilidades en septiembre, pese a que sus principales indicadores técnicos siguen mostrando señales positivas. El dólar (DXY) cayó 2.2% en agosto, y los rendimientos de los bonos retrocedieron: el de 2 años bajó 33 pb y el de 10 años -12.3 pb, confirmando una expectativa de menor presión en tasas.
En México, el índice S&P/BMV IPC cerró agosto en 58,709 puntos, con una ganancia de 2.28% tras alcanzar un máximo histórico de 59,422 puntos. A diferencia de EE.UU., los dos meses previos fueron negativos, lo que da espacio para mantener un sesgo alcista apoyado en la expectativa de menores tasas de interés. El tipo de cambio cerró en $18.66 por dólar, con una apreciación de 1.09% en el mes, y un rango entre $18.54 y $18.96.
Perspectivas
En EE.UU., la atención seguirá en el frente laboral y en las señales de la Fed, que podrían confirmar el inicio de un ciclo de recortes en la tasa de interés. Septiembre podría traer mayor volatilidad y episodios de corrección en Wall Street tras la racha positiva de cuatro meses. En México, el IPC muestra fundamentos para sostener su tendencia alcista si se consolidan expectativas de menores tasas.