📊 Claves del Viernes
- México reporta el Producto Interno Bruto (PIB) del 3er Trimestre. El mercado espera una caída de $0.3\%$ trimestral y $-0.2\%$ anual. También reporta el IGAE de septiembre.
- En varios países de Europa y en EE.UU., se publican los PMIs (Purchasing Managers’ Index) de servicios y manufactura, el cual se considera el indicador macroeconómico más oportuno para medir la salud de la economía. Además, presentan en EE.UU. los índices de expectativas y el sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan.
- Los futuros en Wall Street anticipan una apertura ligeramente positiva para este fin de semana.
✨ Catalizadores
Las cifras laborales publicadas este jueves añadieron un matiz importante al sentimiento del mercado. Más allá del dato preliminar de septiembre – $119,000$ nuevos puestos de la nómina no agrícola – lo que generó inquietud fueron las fuertes revisiones de los meses previos. Julio pasó de reportar la creación de $147,000$ empleos a una pérdida de $13,000$, mientras que agosto se ajustó de $73,000$ a $-4,000$, elevando la duda sobre la confiabilidad de los datos.
Esto obliga a los inversionistas a interpretar con mayor cautela tanto el dato de septiembre como el que corresponda a octubre, el cual se publicará después de la reunión de la Reserva Federal que tendrá el 9 de diciembre. En la práctica, esto significa que la Fed tomará su decisión sin contar con la información laboral más reciente.
El resultado fue inmediato en los mercados: las expectativas de recorte de tasas volvieron a surgir y los sectores más sensibles a la valuación, como tecnología, resintieron el ajuste.
En este contexto, la caída de Nvidia parece más un movimiento táctico en un día cargado de señales mixtas –un reporte corporativo muy sólido, valuaciones aun elevadas y un escenario macro donde la información macro llega con rezago y revisiones dudosas– que como un cuestionamiento real a la solidez de sus fundamentales.
El balance final: buenos resultados corporativos, pero un mercado aún condicionado por la incertidumbre en política monetaria.
🔭 Perspectivas
Mientras no haya una guía más definida por parte de la Fed –ya sea hacia un recorte o hacia la permanencia de tasas altas–, los mercados muy probablemente seguirán laterales, con episodios de volatilidad de corto plazo, ya que no se observa un flujo masivo ni razones para vender en pánico.