¡El último mes del año llega con perspectivas interesantes! Los mercados inician diciembre consolidando las ganancias acumuladas, con la vista puesta en catalizadores cruciales que definirán el rumbo del cierre de 2025.
🔑 Claves de la Semana
Regresa la actividad completa en Wall Street tras el feriado de Acción de Gracias. La agenda económica se centra en la actividad industrial y la inflación.
- 🇺🇸 EE. UU.: Se publican los PMI Manufactureros y de Servicios (incluyendo el importante ISM) y, especialmente, el Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCE) del viernes. El PCE es el indicador de inflación favorito de la Fed y será crucial.
- 🇲🇽 México: La agenda local incluye datos de Inversión Fija Bruta y el indicador de Consumo Privado (miércoles), así como la Encuesta sobre Confianza del Consumidor de noviembre (viernes).
🎯 Catalizadores
Los mercados se preparan para la reunión de la Fed del 10 de diciembre. Las probabilidades implícitas del CME FedWatch ya alcanzan el 87.6% para un recorte de tasas, un nivel que ya está fuertemente descontado en los precios. El foco del mercado no estará en si la Fed recorta, sino en la guía futura que ofrezca Powell. Si los datos de PMI o PCE de esta semana resultan más fuertes de lo esperado, podría reducir estas probabilidades, inyectando volatilidad.
Asimismo, el mercado podría comenzar a descontar la posibilidad de un cambio en la presidencia de la Fed ante el fin del mandato de Jerome Powell que expira en febrero. Un nuevo presidente, si es más dovish que Powell, podría acelerar el ciclo de recortes de tasas en 2026, favoreciendo a los activos de riesgo, especialmente a los tecnológicos y a los mercados emergentes. El riesgo político inherente a la sucesión en la Fed abre la posibilidad de que se acelere la baja en la tasa de interés en 2026, favoreciendo a los activos de riesgo.
📈 Balance de Noviembre
Noviembre fue un periodo de consolidación para Wall Street. A pesar del exitoso reporte de utilidades de NVIDIA, el mercado castigó a la emisora con una pérdida de 12.6% en el mes, debido a las altas valoraciones y a la toma de utilidades tras el fuerte rally de la IA. Diciembre será clave para ver si esta consolidación es una pausa antes de un nuevo rally. En México, el índice S&P/BMV IPC se contagió de la incertidumbre, pero se recuperó de la caída que tuvo, concluyendo el mes con ganancia del 1.32%.
🔭 Perspectivas
El mercado arranca diciembre consolidando las ganancias acumuladas en el año, con la vista puesta en dos catalizadores cruciales: la decisión de tasas de la Fed y el potencial cambio en el liderazgo de Jerome Powell. En el ámbito local, México espera una baja en tasas este mes hasta el 7.0%.