🔑 Claves del día – Viernes
- Reporte de la Nómina No Agrícola: Estimado en 60,000 nuevos empleos, es el evento más relevante de la semana, especialmente tras los datos débiles de ADP y JOLTS. 📉
- Wall Street: Los futuros operan con cautela, ya que un dato demasiado fuerte o demasiado débil podría generar alta volatilidad. ⚖️
- México: Se publica la producción industrial de noviembre con una caída anual estimada de 1.2%, mientras que en la comparación mensual el consenso prevé un dato sin cambios. 🇲🇽
🚀 Catalizadores
Los mercados financieros operarán este viernes bajo la lógica de “malas noticias son buenas noticias”, siempre y cuando la debilidad de la nómina no sea excesiva.
- Menos de 50K empleos: El mercado podría reaccionar de forma negativa o muy volátil ante temores de aterrizaje forzoso, aumentando la expectativa de recortes agresivos de la Fed. Aunque un entorno de tasas más bajas podría apoyar temporalmente a las “big tech”. ⚠️
- Entre 60K y 80K empleos: Sería el escenario ideal, apoyado por la narrativa de recortes graduales en 2026. ✅
- Más de 100K empleos: Enviaría señales de sobrecalentamiento, presionando a la Fed a pausar recortes o retrasarlos, afectando principalmente a tecnología y sectores de crecimiento. 🔥
Ante la expectativa de los datos laborales, Wall Street tuvo un cierre mixto el jueves: el Dow Jones ganó 0.55%, el S&P 500 subió 0.01% y el Nasdaq cayó 0.44%.
En México, el S&P/BMV IPC subió 1.0% a 65,521 puntos, apoyado por una inflación menor a la prevista:
- INPC mensual: 0.28% vs 0.40% esperado.
- Inflación anual: 3.69% vs 3.81% estimado.
- Inflación subyacente mensual: 0.41% vs 0.42% esperado.
- Inflación subyacente anual: 4.33% vs 4.34% esperado.
Las Minutas de Banxico destacan una actividad económica más débil y señales de enfriamiento del mercado laboral, junto con preocupación persistente por la inflación. El mensaje sugiere que los recortes continuarán, pero serán más cautelosos al inicio de este año. 🏦
🔭 Perspectivas
El reporte de empleo será decisivo para marcar el tono de los mercados en el corto plazo. Mantenemos un sesgo constructivo sobre riesgo, con preferencia por emisoras defensivas y de calidad, mientras el mercado digiere el reporte laboral y se define la trayectoria de tasas.